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大发体育-作者|野成镇编辑| 8月星期一原油市场经常发生崩溃行情,主力合同SC2004下跌3.94%,以400.2韩元收盘。作为商品领先原油,到底经历了什么?本期的大宗内参都一起关注了原油下跌的原因和未来的交易机会。

我们邀请的嘉宾有光大期货研究所能源化学工程研究理事钟美妍、美雅期货分析师李磊、东海期货研究院张弛英。原油下跌背后究竟经历了什么?钟美妍:星期一原油价格暴涨大幅下降,最近疫情在全球最重要的节点已经蔓延,市场上新的关注疫情从中国以外的地区扩散到对全球经济的利空影响。

(威廉莎士比亚,Northern Exposure(美国电视),季节)从地区来看,目前日韩、中东、欧洲发病病例均呈下降趋势。意大利可以说是“封城”。

23日,韩国将新的冠状肺炎疫情警报水平降至最高水平。日本客轮事件后,发病病例大幅减少。

从传染病的高感染率和途径的不确定性来看,目前中国以外的市场动荡蔓延,因此政府需要发挥强大的控制力和执行力,这是防止传染病对全球经济活动进一步伤害的前提。因此,目前的市场情绪必须跟踪此后全球疫情的发展情况,一旦情况变大,市场就可以重新找回新的自信。吕磊:低迷的现实和乐观的期待联合起来,今天油价下跌了。随着新冠肺炎疫情的进一步加剧,各地政府采取允许人口和车辆流动的网格管理模式,国内炼油市场需求实效、网络桌面新闻网、炼油利润大幅下降,主营炼油厂开工率下降到69%,山东冶炼工率下降到37%,中国作为全球原油市场需求增长的主要贡献国,原油加工量经常呈断崖式下降趋势。

俄罗斯不接受深化减产60万桶/天的提议,沙特正在考虑中断与俄罗斯约4年的石油生产联盟,俄罗斯和沙特的态度引发了油价暴跌。另一方面,新冠疫情正在从国内慢慢扩散到韩国、日本等国家,随着MBS和韩国综合指数下跌,超过了之前构成的传染病转折点预期,市场陷入新的混乱,投资者挤压原油等危险类资产,陷入低迷的现实和乐观的预期联合,国际油价呈现下滑趋势。李完英:随着油价的下跌,我们可以看到疫情蔓延到全球、市场需求担忧、联系感情等,在CFTC分会场,很多人还在看着空白的市场。

另一方面,最近有消息称俄罗斯解散了OPEC,沙特又一次辟谣,但此前紧急会议俄罗斯也不反对深化60万桶/天的减产,因此,此次会议未能破坏市场信任,3月份整个OPEC会议持中立态度。(威廉莎士比亚,Northern Exposure(美国电视),)宏观情绪和当前供需矛盾综合在油价上,导致油价上涨。

未来原油交易逻辑中最重要的关注点是什么?如何判断行情?钟美妍:市场担忧的中国市场需求实际上从低谷下降,但时间要长。从政策的最后来看,货币政策与更强有力的财政政策相适应,有助于中小企业渡过难关,同时也在开展有序的停业。根据发改委的数据,全国规模以上工业企业的停工率正在逐渐提高,其中浙江占90%,江苏、山东、福建、辽宁、广东、江西已达到70%。从炼油厂的开业率来看,山东炼油厂的使用率比主导上升到了37%,比上周叛乱了4个百分点,主营炼油厂的维修计划也在公布日程。

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炼油末端随着地方间交通的逐渐恢复,市场需求提高,炼油厂分解利润迅速得到修复。另外,从传导节奏来看,成品油市场需求低迷,而炼油厂则根据成品油脱苦的表现降低开工负荷。总的来说,对市场需求侧的完全恢复是需要更广泛的时间,我们预计整个市场需求将完全恢复或在3月下旬达到。

此外,刘市场在供应方面仍在讨论欧佩克的减产问题。据上周消息,沙特考虑中断与俄罗斯约4年的石油生产联盟,双方对新冠肺炎的影响和对此没有异议。占OPEC原油生产能力总额一半以上的沙特、科威特、阿联酋三国本周举行会谈,讨论可能的铅减产措施,最少可减少30万桶/天。接着,沙特石油长通过紧急“谣言”考虑到欧佩克对该国的瓦解报道,以无稽之谈稳定了市场期待。

因此,目前欧佩克看到深化生产的数量有多明确。地缘政治因素受到冲击,但对中东地区原油供应没有实际影响。另外,巴西产量构建了低增长速度,并对市场供应面施加了压力。

目前供应面的增加减少了一半,其保护环境不能应对市场需求的下降。余磊:未来主要关注国内企业停工工程进展、海外疫情趋势、OPEC部长级减产会议。停工工程进度主要关注炼油厂运转率,春节前,中国大部分炼油厂已储备原油至3月末或4月初,2月炼油原油加工量从300万桶增加到1000万桶/天,加工量下降需要国内原油库存带动低企。今后炼油厂停工,消化目前库存后,订购新的对外订购原油,原油市场需求逐渐完全恢复,油价恢复下降动力。

海外疫情主要关注日本、韩国和新加坡的额外发病率,如果韩国和日本的额外发病率上升到0,市场情绪将从混乱中减轻,日经指数下降,油价企业可能稳定下降。减产会议方面,沙特正在考虑与俄罗斯的认识联盟关系,但下跌的油价迫使OPEC达到进一步减产的要求,从而对未来的油价产生了提升。李万英:我最近一段时间原油市场宏观,受疫情影响,市场需求主导油价趋势,新的皇冠过去后,将回到基本面。(大卫亚设,Northern Exposure(美国电视),)另一方面,我们今后要跟踪疫情在全球的蔓延,建议投资者注意OPEC会议及地缘政治时间。

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欧佩克会议将于3月上旬举行会议,另外中东地区不太和平,此前还发生了几次火箭袭击。(威廉莎士比亚,Northern Exposure(美国电视网),)美国和俄罗斯方面也再次发生不和,美国宣布对俄罗斯一家石油贸易公司实施制裁。

目前油价总体偏高,如果经常发生黑天鹅事件,价格的体现将微乎其微。但是总的来说,我对最近的油价仍然有中立的偏向。

基本面压力小,价格下行空间有限。对运营商有什么建议?钟美妍:从目前油价的节奏来看,可以重新勘探地面,显示出暴跌后修补的格局。中国市场需求完全恢复的时间不会超过预期,而且全球疫情范围内的监管情况需要继续追踪。

目前,油价以圆、宽的变动率计算,WTI价格变动区间为48 ~ 55美元/桶,Brent价格变动区间为52 ~ 60美元/桶。交易战略上:由于夜间板块的缺陷,日内短期交易战略不好,SC油价的整体行情弱于外盘,因此从节奏上看,每次暴跌都能在京昌中提高几个月的合同。

吕磊:目前油价处于第二次低谷阶段。传染病的发展趋势是未来的油价趋势。国际油价将以低迷的现实和乐观的期待共同推进,经过第二次勘探,预计WTI将再次见到50美元/桶。

这个价格是美国页岩油企业的新政成本线,也是OPEC产油国的心理防线。油价暴跌50美元/桶时,产油国最终将采取措施。

传染病的发展趋势是未来的油价趋势。国内传染病已经控制很久了。目前市场的视线正在转向海外。

一旦日本和韩国疫情得到控制,预计市场将恶化,国际油价将重新开始下滑。李完英:但是最近不确定性很多,所以即使修改天宇,在黑天鹅事件(例如传染病和OPEC会议超强预测)中扰乱地缘政治突发事件的前提下,60美元的大概率呈圆形波动趋势,缺乏上行力。
SC可以会见高空、乐队运营者。

但是要注意,疫情以后是否会影响中东其他产油国(例如伊拉克、沙特等)。一旦供应不受影响,油价的主要逻辑就会再次改变。:大发体育。

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